1. AKT

Wendy und ihre Brüder John und Michael leben mit ihren Eltern und einem Kindermädchen in London. Wie so oft spielen die Geschwister vor dem Schlafengehen die Abenteuer von Peter Pan nach. Kurz nachdem sie eingeschlafen sind, kommt der leibhaftige Peter Pan in Begleitung der Fee Tinker Bell beim Fenster hereingeflogen. Peter ist auf der Suche nach seinem Schatten. Als er ihn findet und dieser nicht an seinem Körper haftenbleiben möchte, hilft ihm Wendy, diesen anzunähen. Die Kinder folgen Peters Einladung und fliegen mit ihm nach Nimmerland, wo Kinder nie erwachsen werden…

Bereits beim Anflug auf die Insel werden Peter Pan und seine Gäste von Captain Hook angegriffen. Schon lange hat es der Pirat auf Peter abgesehen! Aber auch Hook ist stets auf der Hut, denn das Krokodil, das seine Hand gefressen hat und an deren Stelle er seitdem einen Eisenhaken trägt, verfolgt ihn erbarmungslos. Da das Reptil seine Uhr verschluckt hat, kündigt diese sein Herannahen bereits von weitem tickend an.

Die Verlorenen Kinder warten in ihrer geheimen Behausung auf ihren Anführer Peter Pan, doch Tinker Bell kehrt alleine zu den Kindern zurück. Sie ist eifersüchtig auf Wendy und möchte, dass sie aus Nimmerland verschwindet. Sie gibt den Kindern im Namen Peter Pans den Auftrag, den „Wendyvogel“ abzuschießen. Diese führen den Befehl aus und erschrecken sehr, als nicht ein Vogel, sondern ein Mädchen vom Himmel flattert.

2. AKT

Zum Glück ist Wendy nichts passiert! Peter ist jedoch sehr böse auf Tinker Bell, da sie seine Freundin in solche Gefahr gebracht hat. Als Strafe verbannt er die Fee für einige Tage.

Auch ein anderes Mädchen, Tiger Lily, befindet sich in Gefahr. Sie ist von Captain Hook entführt worden. Von ihr möchte der Pirat den Aufenthaltsort von Peter Pan erfahren, doch sie gibt diesen nicht preis. Als Strafe soll sie auf einem Felsen im Wasser ausgesetzt werden, doch Tiger Lily wird rechtzeitig von Peter befreit.

Nun will Hook Peter Pan durch eine List ergreifen und erteilt den Auftrag, Tinker Bell aufzustöbern. Hook ist davon überzeugt, sie werde ihm aus Eifersucht Peters Versteck verraten, womit er Recht behalten soll.

Peter Pan, Wendy und Tiger Lily erreichen das Dorf der Insulaner:innen. Dort treffen sie auf die Verlorenen Kinder und Wendys Brüder. Aufgrund der Rettung Tiger Lilys durch Peter Pan, Wendy und die Sirenen schließen die Inselbewohner:innen und die Kinder Freundschaft und es wird ausgelassen gefeiert.

Als sich die Kinder zu ihrem Versteck aufmachen, geraten Peter Pan und Wendy in Streit. Wendy ist eifersüchtig auf Tiger Lily, da diese Peter geküsst hat. Verärgert lässt Peter Pan Wendy alleine zurück.

Das Mädchen begibt sich mit den anderen Kindern ins Versteck und liest ihnen Geschichten vor. Nachdem alle eingeschlafen sind, dringen die Pirat:innen in die unterirdische Behausung der Kinder ein und nehmen diese gefangen. Der Pirat Mr. Smee hinterlässt für Peter Pan ein Fläschchen mit Gift. Als Peter durstig in das Versteck zurückkehrt, möchte er sogleich aus dem Fläschchen trinken. Da stürmt Tinker Bell herbei und verhindert dies im letzten Moment, indem sie das Gift selbst trinkt. Augenblicklich erlischt die Fee, doch Peter weiß ihr zu helfen. Er spricht immer wieder denselben Satz: „Ich glaube an Feen …“, und Tinker Bell beginnt wieder zu strahlen.

Währenddessen feiern die Piraten ihren vermeintlichen Sieg über Peter Pan. In letzter Sekunde rettet Peter mit Hilfe seines Schattens Wendy und die Kinder. Als der tollpatschige Mr. Smee mit einer großen Bombe an Bord kommt, springen alle Pirat:innen vor Panik ins Wasser. Unmittelbar danach ist lautes Ticken zu vernehmen. Das Krokodil naht und Hook und die Pirat:innen versuchen zu entkommen. Die Kinder übernehmen das Piratenschiff und segeln freudig nach Hause.

Zurück in London berichten die Geschwister von ihren Abenteuern. Die Eltern tun das Erzählte als Traum ab und legen die drei in ihre Betten. Die Kinder schlafen ein und Peter Pan kehrt zurück nach Nimmerland.